百果园：四次递交IPO申请，成功登陆港股，首日大涨20%

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1月16日，“中国水果连锁零售第一股”——百果园终于在千呼万唤之后，成功登陆港股。这家成立于2001年，至今刚好21个年头的水果零售企业，拥有国内水果行业最大的分销网络，最近3年在疫情反复、社区团购等诸多不利因素的大环境里、实体经济承受重大压力的情况下，逆势扩张线下门店多达1000家以上。除了逐年陆续上涨的业绩外，全面在线下和各个线上平台“四处开花”，在2022年上半年取得营业收入59．15亿元的亮眼业绩，同比增长7％；经调整净利润为2．05亿元，同比增长34％。

上市首日股价刚发行就获得涨幅7．14％的积极响应，总市值来到94．74亿港元，其后更是一举冲破100．42亿港元的纪录，成为港股“中国水果连锁零售第一股”，在资本界和市场都引起高度关注。然而，不为人知的是，百果园的上市之路并不平坦，良好的业绩背后，也有鲜为人知的坎坷。

01、历时3年，先后四次递交IPO申请

百果园冲击“中国水果连锁零售第一股”的纪录，最早可以追溯到2020年6月。其时的百果园第一次向证监会提交了境外IPO申请，计划通过香港上市，但在申请后突然改向A股创业板发起上市冲击，此次上市半途而废。如果算上前后总的申请次数，历时3年、四次申请，方有如今的成功IPO，一举摘下“中国水果连锁零售第一股”的头衔。

从屡次递交的招股书中不难看出，百果园近3年的业绩都处于稳定的增长势头中，但冲击股市失利的原因，居然是因为在审核过程中，暗访人员在对门店的调查中，发现个别门店存在有违经营的质量事件，比如售卖过期水果、以冒充次等，事件引起顾客的一片质疑，这也直接导致了百果园冲击IPO失败。

02、80％以上的收入靠门店

但凡是走连锁和加盟模式的品牌，无论是哪一个行业，都难逃门店质量事件的“翻车”，许多品牌如此，百果园也难逃例外。不过，事情都有正反两面，3年四次IPO申请，第一次原本已经通过港交所审核，偏偏百果园最后改向冲击A股，才使得上市功亏一篑，颇有“自掘坟墓”的闹剧。

在第一次上市申请失败后，其后的百果园却因为门店质量事件再次折戟，但不容忽视的是，从屡次的招股申请中可以看出，以加盟费8．5万元起步，连续四年以来，80％以上的营业收入都来自线下门店。更让人意外的是，与其他行业的加盟商大多来自代理商不同，百果园的加盟商基本都是公司原来的客户，这一种组织结构，无论在哪个行业，都极为罕见。

03、百果园只卖水果？

外界在以往的认知中，大部分人似乎只看到店内都是单一的水果销售，并未其他业务，但事实上，除了水果，许多与水果有关的水果制品，也是该品牌经营的供应范围。包括在2020年推出的新业务中，一些日常生活中所能用到的生鲜食品，都可以在店内清晰的看到，百果园不止卖水果，也卖其他。

除了店内可以看到其他的日常生活消耗品都在售，百果园还在多年的经营中逐步打造出一条以水果种植、流通、销售、服务为一体的“水果全产业链”，不仅跨度极大，而且在重资产的同时，对标准化管控极为严格。早在2005年开始，百果园就普遍使用大数据、互联网手段渗透到各个流通环节，精心布局，在全球范围内建立了200余个水果特约供货基地，从源头狠抓品控，构建了以水果为中心的整条价值链体系，打通线上线下多样化场景消费模式，为顾客提供更加灵活便利的购买渠道。

更让人大跌眼镜的是，百果园除了以水果为核心的销售体系，还积极在各个领域广泛投资，总计跨界了上百家公司，开拓了水果销售之外的其他业绩增长点，触角之广、跨度之大，委实令人惊叹。

结语：业界对于百果园的成功上市各有说辞，褒贬不一，但只有始终如一的坚持，才有上市带来的高光和飞跃式发展，这一点毋庸置疑。而且甚少有人探究的，则是“中国水果连锁零售第一股”成功登陆港股，首日大涨20％背后的秘密。百果园很早就在私域布局，多年来围绕顾客打造的一系列的购物体系，为顾客创造更好的消费体验，强调高品质，才有如今的水果行业典范，不止是“高价”、“高端”的代名词，也是品控中佼佼者，这才是领跑行业、做到极致的秘密所在。