市值管理是百度CFO能干的活吗？

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2023年2月27日晚，百度在港交所发布《首席战略官辞任》公告，宣布余正钧已因个人原因辞任公司的首席战略官职位，于2023年3月1日生效，同时他将协助公司完成其工作职责的平稳过渡。同时公告强调，余正钧辞任并非因与百度公司产生任何纠纷或分歧。

余正钧在2017年9月18日加入百度担任CFO，直接向李彦宏汇报。在加盟百度之前，余的所有职业经历都集中在财务和审计领域，最长的一段工作经验是在新浪和微博担任CFO，任内在新浪集团融资和微博上市等方面起到了比较关键的作用。

2017年9月，在前百度CFO李昕晢转任百度资本CEO后，余正钧正式加盟百度，接替李昕晢出任百度公司的CFO。

李彦宏当时把余正钧招来，是看重他曾作为海外上市公司CFO超过10年时间，熟悉美股资本市场和证券交易委员会的运作机制：“Herman善于把公司战略前景有效传递到资本市场，他和他团队2012－2014年期间助力新浪、尤其在2015－2017年期间助力微博在资本市场表现亮眼。”

而在百度CFO任内，余也成功运作了百度在港股二次上市。

余正钧在百度担任了大概四年的首席财务官。2021年8月，百度发布当年Q2财报，该财季公司营收跟净利润指标均超过去年同期，同时也超过市场预期，但财报中同时披露余正钧将转岗至首席战略官。

即便不谈与个人履历的吻合程度，从具有关键实权的CFO岗位上转到务虚的CSO，这也标志着余正钧本人在百度的职业生涯正式走向边缘。

但在这之前，余正钧就已经显出在百度地位不稳的迹象。

他最早被传出离职消息，是在2019年底。当时10月底，他辞去了百度公司在携程的董事会席位，这被外界解读为在走类似百度前副总裁王路的老路，即先卸任关联公司的董事职位，再卸任百度高管职位。故随后就有媒体发布独家消息，称余正钧将在当年11月离职。

半年过后，2020年4月27日，《深响》在《百度没有PlanB》一文中报道，百度CFO余正钧近期或将离职。文中称，“百度CFO位置不稳在一些小圈子已经不是新鲜事。去年就有猎头在四大会计事务所的合伙人之间推荐百度财务的关键职位。”

从时间节点上看，余正钧被轮岗的原因，有可能是由于他的“市值管理”没有做到李彦宏满意的程度。

余正钧上任CFO是在2017年9月，当时百度股价已从前一年魏则西事件的影响中恢复过来，处于两百美元以上的历史高位。余接任后，百度股价先是经历了约一年的横盘震荡，然后就是持续一两年的股价大幅下行，跌幅最高达到了60％，失守100美元防线。虽然后来百度股价在2021年上半年创下历史新高，但很快又跌去大半。

从媒体透露出的各种消息来看，估计Robin在2021年之前就已经把换人这事提上了日程。所以后来百度股价创下新高，大概给余正钧续了半年命，但后来股价大跌回去这条命又被李彦宏收回去了。

当然，Robin作为老板，对管理层表现不满意要换人，显然是合情合理。只不过大概有两点细节，值得事后商榷：

一是后来换上来的罗戎好像也没把“公司战略前景有效传递到资本市场”，这是否说明作为科技公司，传递公司战略前景的任务应该落到业务负责人和老板身上，搞财务的最多能锦上添花，干不来点石成金的活。

二是把轮岗当作左迁和洗人的幌子，可能不是那么合适。比如除了余正钧，去年五月那波百度高管换阵理由也用了“轮岗”，高升的何俊杰不会有小心思，那被“轮岗”的沈抖呢？他该给自己定位成老板寄予厚望的开拓大将，还是下个余正钧？