​达利食品盈利指标大幅缩水:近五年业绩持续下行,多品牌战略有所乏力

各类编程培训资料整理,所有资源无秘无压缩-购买会员

Java,C++,人工智能等各类编程培训资料:https://www.600xue.com/

《港湾商业观察》王心怡

休闲食品与即饮饮料双管齐下,成立了三十余年的达利食品近期递交了2022年报。2022年,达利食品营收利润下滑,长期来看呈现停滞不前。市场激烈竞争下,达利食品“第一名”迟迟未有新突破成绩,这家知名品牌是否陷入老化危机?

01

营收毛利净利润都下滑

2023年3月29日,达利食品集团有限公司(以下简称“达利食品”,03799.HK)发布了2022年业绩报告。2022年,达利食品实现营收199.57亿元,同比下滑10.5%;实现毛利70.23亿元,同比下滑13.9%;纯利缩水至29.9亿元,上年同期为37.25亿元,同比下滑了19.73%。

达利食品认为:“2022年,国内受到疫情散发、极端天气等因素冲击,迭加地缘政治局势动荡不安,宏观环境面临较大的复杂性和严峻性。虽然疫情防控政策优化带来了消费场景有序恢复,但是短期内不确定因素仍然存在,此外经济放缓使得消费者对于支出更加理性。”

具体来看,达利食品家庭消费分部收入同比上升1.9%至37.05亿元,毛利为15.12亿元,同比下滑3.3%;休闲食品分部收入下滑9.2%至90.30亿元,毛利为31.04亿元,同比下滑8.7%;即饮饮料分部收入同比下滑22.3%至51.23亿元,毛利为23.69亿元,同比下滑24.8%。2022年,达利食品整体毛利率为35.2%,较上年下降1.4个百分点。

休闲食品分部毛利率上升0.2个百分点至34.4%,达利食品表示:“主要由于产品组合优化抵销了食用油、鸡蛋、糖等原材料大幅上涨的影响。”家庭消费分部毛利率下降2.2个百分点至40.8%,达利食品表示:“主要由于原材料价格上涨。”即饮饮料分部毛利率下降1.6个百分点至46.2%,达利食品表示:“主要由于2022年,疫情反覆带来线下消费场景的一定缺失。切片等原材料价格上升,产品组合优化部分抵销原材料价格上涨的影响。”

2022年11月,高盛发布研究报告,重申达利食品“中性”评级。高盛表示:“基于较低的饮料销售部分被销售、一般及行政开支减少抵销的预测,下调2022-24年每股盈利预测5%至6%,集团今年收入及净利润或将分别跌3%及13%,2023-24年则增长6%-7%及8%-10%,目标价由4.2港元下调9.5%至3.8港元。”

值得关注的是,高盛近年一直不断下调对达利食品预期。2022年7月,高盛发布研究报告称,将达利食品评级由“买入”降至“中性”,将2022-24年每股盈利预测平均下调10%。另预计2021-24年收入年复合增长率放缓至4.7%,认为覆盖的其他中国主食股更有上涨潜力,目标价由4.9港元下调13%至4.3港元。

而早在2017年,高盛首予达利食品的为买入评级,目标价为6.4港元,预期未来的两年达利食品销售及每股盈利可有双位数增长。据东方财富网数据,2017-2022年,达利食品基本每股收益分别为0.25元、0.27元、0.28元、0.28元、0.27元、0.22元。自2018年股价创下7.930港元/股的历史最高价后,达利食品便转入漫长的回落期。

艾媒咨询CEO张毅向《港湾商业观察》表示:“从业务方面来看,作为一家历史较长的企业,达利食品还是有一些大单品做的非常优秀的,在行业和市场还是有非常高的市场地位,这总体来说值得赞赏。但是从整个成长性来看,企业基本上是维持着品类上的此起彼伏的状态,2018年至今的总体成长性没有表现出来,这也就导致了达利食品在资本市场的故事缺了一些想象空间。”

2018-2022年,达利食品业绩总体呈现下行。据东方财富网数据,各期分别实现营收208.6亿、213.8亿、209.6亿、222.9亿、199.6亿;同期归母净利润为37.17亿、38.41亿、38.49亿、37.25亿、29.90亿。张毅认为:“达利食品自2018年后,投资者也迫切希望公司展示出企业成长性。未来达利食品还需在产品创新,赛道创新,品牌和营销创新,不断用一个一个全新的理念传达给消费者,这样才能对于当前市场价值、股价等方面起到助力作用。”

02

从1做大后的多品牌走向乏力

在食品饮料行业30余年,达利食品确有着几个第一的成绩。达利食品介绍:“公司七个核心品牌销售规模超十亿元,其中四个核心品牌销售规模超二十亿元。达利园、豆本豆排名全国市场第一,可比克、好吃点排名国产品牌第一。”

张毅表示:“不管是食品还是饮品,当所面对的市场都是个大热门市场,尤其在疫情过后,各方资本都在杀进这个市场,应该说留给达利食品的市场空间非常严峻。从过去一段时间研究来看,目前上述市场正处于竞争愈演愈烈的状态,换言之达利食品未来的压力并不小。”

值得关注的是,有业内人士指出:“达利食品鲜少有做出0到1的故事,可以看到达利食品目前几个大火的品牌,一直都有模仿起家的名声。达利食品可以将1通过自身的影响力及营销能力做到100,但事实上在市场不断变化的今天,达利食品已经开始显得有些乏力。”

近三年来看,达利食品用于销售及营销的开支分别有35.55亿元、38.84亿元、35.36亿元,分别占营业收入17.0%、17.4%、17.7%。达利集团表示:“2022年公司销售及营销开支减少主要的由于促销宣传费用的减少。”具体来看2022年达利集团用于推广及广告开支为18.14亿元,上年同期为21.17亿元,而2022年用于研发的开支仅有7525万元。

有关未来的产业布局,达利食品表示:“从产业角度出发,休闲食品具备万亿市场体量,是最大的销售贡献板块,市场容量和格局为集团长期稳健增长提供了巨大空间,虽然受疫情影响休闲食品板块销售收入有所下降,但凭借产品升级迭代与新兴市场的发力,未来将不断获取市场份额。”

《港湾商业观察》联系了达利食品,试图询问公司未来是否会有新产品布局计划,暂未收到公司回复。张毅认为:“未来达利食品还需从产品年轻化角度出发,紧扣一些主题或元素,尤其重点关注产品的更新迭代。三年疫情,其实已经促使一大批年轻人或者小孩成为了新的消费主力军,从这个角度来看,达利食品可以有所作为。

另一方面,在整体营销渠道上,目前线上线下结合的营销,是一个绝对的主流,如何在新媒体的营销里面占一席之地,为达利的系列产品做好宣传,至关重要。”(港湾财经出品)

免责声明: 1、本站信息来自网络,版权争议与本站无关 2、本站所有主题由该帖子作者发表,该帖子作者与本站享有帖子相关版权 3、其他单位或个人使用、转载或引用本文时必须同时征得该帖子作者和本站的同意 4、本帖部分内容转载自其它媒体,但并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责 5、用户所发布的一切软件的解密分析文章仅限用于学习和研究目的;不得将上述内容用于商业或者非法用途,否则,一切后果请用户自负。 6、您必须在下载后的24个小时之内,从您的电脑中彻底删除上述内容。 7、请支持正版软件、得到更好的正版服务。 8、如有侵权请立即告知本站,本站将及时予与删除 9、本站所发布的一切破解补丁、注册机和注册信息及软件的解密分析文章和视频仅限用于学习和研究目的;不得将上述内容用于商业或者非法用途,否则,一切后果请用户自负。本站信息来自网络,版权争议与本站无关。您必须在下载后的24个小时之内,从您的电脑中彻底删除上述内容。如果您喜欢该程序,请支持正版软件,购买注册,得到更好的正版服务。如有侵权请邮件与我们联系处理。
600学习网 » ​达利食品盈利指标大幅缩水:近五年业绩持续下行,多品牌战略有所乏力