市值蒸发1509亿，融创加紧“回血”，孙宏斌准备“过冬”？-600学习网

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面对近万亿的债务，孙宏斌也开始变得谨慎起来。

新年伊始，融创中国于1月13日宣布，已与卖方和配售代理达成协议，以每股10港元的价格配售4.52亿股股票。认购所得款项总额为45.2亿港元，相当于约5.8亿美元，折扣率为15.3%。

公告发布后的第二天，融创的股价也毫无疑问大幅下跌，最终收盘下跌22.63%，收于9.13港元，创下近四年来的新低。

事实上，这不是融创最近第一次通过大量配售筹集资金。

两个月前，即11月13日，融创中国以15至15.6香港元的价格以10.9%的折扣出售了2.8亿股股票。现在，仅仅两个月后，荣创再次打折出售股票，这表明了其巨大的财务压力。

在去年荣创的中期业绩投资者会议上，孙宏斌发表了大胆的声明：”除了我们，可能会有雷声”。然而，从荣创最近的经营情况来看，孙宏斌和荣创的日子不好过。

孙宏斌与荣创的艰难过去

说到荣创，许多人会想到今天的万亿元房地产帝国。

但事实上，一开始，荣创只是一个”备用轮胎”。也许连孙宏斌都没想到原来的”备胎”能长到今天的尺寸。

为了介绍荣创的过去，我们必须回顾孙宏斌在联想的绿涩时代。

1988年，25岁的孙宏斌(音译)刚刚从清华大学毕业，获得硕士学位，他意外地在报纸上看到了联想的招聘广告。当时，联想成立才四年，规模不大。然而，孙宏斌一眼就喜欢上了这家公司，赶紧去面试。当然，没有发生意外。作为一名优等生，孙宏斌成功通过了面试，成为联想的一员，这也预示着未来房地产帝国的诞生。

在那个时代，高中教育被视为一种高度教育，受过高等教育的人通常受到更多的关注。拥有清华大学硕士学位的孙宏斌也在公司受到了很大关注。此外，他还有战斗的勇气。孙宏斌在短短一年内成为联想企业部经理。他出涩的能力也使他受到了刘传志的赞赏。

然而，孙宏斌在联想的辉煌并没有持续多久。随着越来越多的成就，孙宏斌开始缓慢扩张。后来，他甚至举起山头，在企业部内部报纸上写下”企业部的利益高于一切”。刘传志看到这件事也很生气。

后来，当孙宏斌接受审计时，他被发现在联想之外开设了一个银行账户，并最终因”挪用公款”被判处五年监进。孙宏斌的时代在联想就这样结束了。然而，人们并没有预料到他的得失，这是他房地产生涯的开始。

1994年，孙宏斌提前出狱。出狱后，孙宏斌请刘传志出来。他向前领导人道歉，并告诉他他想创业，想借50万元。刘传志也把钱借给了他。借钱后，孙宏斌很快成立了”顺驰中介”，正式进入房地产行业。

一开始，孙宏斌的房地产生意很顺利。进入房地产行业后，为了尽快取得成绩，孙宏斌开始了”快速周转模式”，将从土地收购到销售的时间从18个月缩短到7个月。在这种模式下，顺池也开始迅速发展。

然而，一直想快速成功的孙宏斌终于翻车了。2003年，孙宏斌为了让荣创赶上万科，甚至借钱在全国各地获得土地。当时，顺池的自有资本不足10亿元，但同期应付土地超过100亿元，这也导致顺池的灭亡。随着当时房地产市场的冷却和严格

2017年，融创继续致力于并购，当年并购超过10起，并参与了与万达的”世纪并购”，涉及金额超过1000亿元。

通过不断的并购，创荣真正实现了跨越式发展。根据数据，从2010年到2020年，荣创的土地储备从最初的590万平方米增加到2020年的25772万平方米，增加了43.68倍；合同销售额从2010年的71亿元增加到2020年的5753亿元，增长了81倍。

当近万亿元的债务达到顶峰时，孙宏斌能否顺利”度过寒冬”？

虽然荣创在2011年通过房地产监管实现了逆势发展，但在过去两年房地产的寒冬中，荣创和孙宏斌未能再次创造奇迹。

从目前的角度来看，融创的资本链压力是巨大的。根据去年半年度报告的数据，融创目前负债总额达9971.22亿元，其中短期贷款909.62亿元，应付账款和票据1306.48亿元，而其账户中的现金和现金等价物为1010.99亿元，表明资金严重短缺。

此外，在资本链紧张的影响下，融创的股价也继续下跌。截至1月14日，融创的股价收于9.18港元，比两年前46.21港元的峰值低80.13%，市值也蒸发了185.15亿港元，相当于1509亿元人民币。

鉴于高负债状况，孙宏斌和荣创近年来也一直在出售资产和融资，以缓解资金短缺：

去年6月至10月，尽管壳牌股价大幅下跌，荣创仍在逐步出售壳牌股票，总价格约为5.54亿美元；去年9月，融创在合同到期前提前终止了与万达的酒店管理协议；去年11月和今年1月，融创还以10%和15%的折扣发行股票

显然，尽管孙宏斌去年发表了”除了我们，还有可能打雷”的宏大声明，但面对巨额债务，他也开始抓住时机筹集资金。

事实上，在荣创上市之初，刚刚经历顺驰资本链破裂的孙宏斌表示，他不会进行大规模扩张；然而，在规模扩张的诱货下，孙宏斌仍然带领荣创走上了扩张之路。今天，孙宏斌显然更加谨慎，因为困难不会每次都顺利度过。