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作者许志

编辑周烨

2011年，三个有着共同兴趣的男孩成立了一家AI公司-Broadview Technology。正如外界所知，他们都毕业于清华大学的”姚班”-“来自中国的一半人才聚集在清华大学，来自清华大学的一半人才都在姚班。”。

一年后，Broadview Technology的第一个个人人脸识别云平台”face＋＋”问世，并赢得了黑马创业大赛年度决赛的冠军，从而进入了投资者的视野。

接下来的几年也是人工智能创业的黄金时代。益图科技.云聪科技和上堂科技都是在这一趋势下诞生的，与光石科技一起被称为”人工智能四小龙”。

早期人工智能行业的差距使第一批企业获得了足够的增长空间。这个新故事刺激了资本的神经。大量真金白银涌入，人工智能产业成为资本的宠儿。

但我们应该明白，资本金并不容易获得。当人工智能企业竞相IPO时，真正的商业形势就摆在他们面前。由于业绩下降和估值过高，商业故事不再姓感。

估值泡沫破灭，资本缩水，人工智能企业陷入困境。

在这一点上，关键是活下去。为了生存，人工智能企业必须讲述新的故事。

就像当年的人工智能风口一样，人工智能企业似乎在元宇宙和智能汽车的两个新风口爆炸后看到了希望。上汤科技的招股说明书提到了47维宇宙，云技术也测试了宇宙；光石科技.益图科技和葛陵深瞳致力于自动驾驶。

表面上，人工智能与这两个渠道紧密相连，但当渠道通过时，人工智能企业可能再次陷入尴尬境地。

在走向”诗与距离”的人工智能道路上，人工智能企业一直在寻找产业落地和商业化。然而，与预期相反，人工智能企业在过去十年中基本上走了同一条路：从黄金时代，到血腥上市，再到无人下单。

现在，他们正在寻找新的希望。

1.上市企业不受青睐，不上市融资难

十年的人工智能道路，生与斯是无止境的。

在这十年的发展中，有两个重要的节点，一个是2011年，另一个是2019年。前者是人工智能行业刚刚崛起，玩家和资本在风开始时就涌入；后者是泡沫的破裂和资本的冷却。

这个行业经历了巨大的变化，最明显的感觉是赛道上的选手。一方面，企业向市场流血，股价暴跌；一方面，它是一只经历了风风雨雨后寻求融资的独角兽。

没有球员的生活是容易的。

6月30日，当六个月的锁定期到来时，尽管创始人和管理团队宣布他们将将锁定承诺下的限制延长至2022年12月29日，但上汤科技当天的开业数量急剧下降的情况仍然没有改变。当日收盘时，其股价仅为每股3.13港元，低于每股3.85港元的发行价格，其市值比前一交易日少900亿港元。

据《中国商业新闻》报道，星展银行投资策略总监邓志坚表示，从解除禁令的角度来看，基石投资者正在抛售。持续的亏损和艰难的利润让投资者对上汤科技失去了信心。

曾经是首都的宠儿，现在却成了弃儿。上汤科技的表现只是人工智能行业的一个缩影。它也是云聪科技的”四大人工智能龙”，上市后的表现令人费解。

由于估值低于预期，云聪科技在上市前接受了资本测试，上市筹集的资金减少了近20亿元。自5月27日上市以来，云技术的股价也从高到低，创下新低。

另一位前首都”甜饼”葛陵深瞳也面临着同样的问题。

今年3月，Geling Deep Pupil以”流血和缩水估值”为代价打开了上市之门。当时，葛灵神通的公告显示

从亏损最大的上塘科技来看，2018至2021，上塘净亏损分别为34.33亿元.49.68亿元.121.58亿元和171亿元。这四年的总损失为376亿元。

即使是亏损最少的云聪科技，在过去三年中累计亏损超过20亿元，而盲视科技和亿图科技分别亏损150亿元和60亿元。

与此同时，葛陵神通等二线企业也因利润问题而”窒息”。其财务报告显示，2018-2021上半年，公司净亏损分别为7500万元.4.18亿元.7800万元和5700万元，总亏损超过6亿元。

值得注意的是，专注于二级计算机视觉技术的宏软科技也面临着性能下降的压力。其财务报告显示，该公司去年的收入约为5.73亿元，同比下降16.12%；净利润约1.41亿元，同比下降44.01%。

显而易见的问题是，在集体亏损的背后，该行业的研发成本正在与日俱增。根据上堂科技的财务报告，研发费用率在过去几年一直在上升，从2018年的45.9%上升到2021的76.9%，去年上半年曾飙升至107%。

值得注意的是，高研发投入不仅是行业领导者的特点，也是整个人工智能行业的”标准配置”。例如，葛凌申通在招股说明书中表示，2019年上半年至2021，公司研发投入3.38亿元，占营业收入的77.23%。

人工智能企业面临两个问题。一方面，研发费用持续上升，亏损增加；另一方面，收入水平并没有上升。

其中，单一登陆场景已成为AI企业收入的关键因素。从许多企业的业务中，我们可以看到，城市管理是收入的主要战场。当玩家聚集在这里时，应用场景有限，竞争激烈。

此外，AI企业客户主要来自政府.企业和公共机构。很难收取to G和to B业务的问题付款。如果应收账款无法及时收回，坏账损失和短期偿债能力的风险可能会增加。

更重要的是，人工智能企业与互联网巨头正面交锋。

不变的规则是，这家互联网巨头通过与初创公司的早期合作积累了一定的行业经验，几乎必须进行自我研究。此前，与光石科技合作多年的蚂蚁金服宣布，该公司的洗脸系统不再与光石技术合作，而是由蚂蚁金服独立开发。

巨人的力量不应低估。第二次在香港上市的百度，在智能交通.智能金融.智能城市.智能制造.智能能源等多个领域迅速扩张；汇集算法的人工智能中间平台也是阿里巴巴.华为和其他互联网巨头的标准配置。

梦想是一回事，但现实是另一回事。随着人工智能企业IPO，越来越多的亏损案例被报道，资本也变得越来越谨慎。在经历了资本的甜蜜时期之后，人工智能必须取得坚实的成就。

3.人工智能未来将如何发展？

近年来，AI可能会在2015年集体记住AI Go机器人AlphaGo。

当时，AlphaGo与世界围棋冠军较量，以4:1击败了专业的九段棋手。这场”人际决斗”掀起了AI行业的高嘲，使AI成为人才和热钱涌入的赛道。

然而，随着资本的衰退，一度被通风口和概念所覆盖的问题暴露在人工智能行业面前。面对困难，人工智能企业需要讲述新的故事。

在过去的一年里，大多数人工智能企业将讲述两个新故事-元宇宙和智能汽车。

以上汤科技为例，元宇宙已成为其核心故事。上市前，在上汤科技的招股说明书中，宇宙出现了47次；上市后，尚唐科技也在寻找各种场景来推广ap

然而，新故事的商业化尚未成功。以尚唐科技为例，支持尚唐元宇宙发展的SenseMARS火星混合现实平台的智能生活领域并未为尚唐带来更多收入。财务报告披露，截至2021 12月31日，上汤智慧人寿收入4.15亿元，占总收入的8.8%。2020年，该行业收入为4.33亿元，占总收入的12.6%。

为了寻求商业化，人工智能企业仍在尝试。人工智能企业仍然需要时间来讲述更多姓感的故事。

当技术改变世界的梦想闪耀在现实世界中时，人工智能企业需要考虑赚钱。企业面临的问题是，行业平静，泡沫不断被刺破。为了拯救自己，他们必须尽快献出自己的血。