三年亏损超八亿  被明星股东不断“减持”的思必驰-600学习网

600学习网终身会员188，所有资源无秘无压缩-购买会员

港口业务观察石子甫

2007年，英国剑桥大学的高和于凯在剑桥科技园成立了斯皮策科技有限公司(以下简称斯皮策)，旨在为教育领域提供语音技术服务。

2008年，创始人高世兴回国定居苏州。经过十多年的创业，西比奇已成为国内教育领域领先的语言技术提供商。其对话式人工智能技术已服务于许多知名企业，如阿里巴巴.小米.字节跳动.华为等。

7月15日，思比奇科技创新板申请被上海证券交易所受理，保荐人为中信证券。作为世界上为数不多的拥有完全独立语音技术的公司之一，拥有人机对话技术的公司也寥寥无几，这对上市的影响自然引起了广泛关注。

01

AI平台三年亏损超过8亿元

据官方网站介绍，Sibitch是一家拥有全链接智能语音技术的国内专业对话式AI平台公司，自主研发了新一代人机交互平台(DUI)和AI芯片(TH1520)；它为车联网.物联网.政府事务.金融和许多其他行业场景合作伙伴提供自然语言交互解决方案。

它在智能家电.智能汽车.消费电子等物联网领域，以及在生产.销售和服务领域，提供智能人机交互软件产品.软硬件集成人工智能产品和会话人工智能技术服务，数字政府和企业客户主导的生活和社会治理。

根据招股说明书，2019至2021(以下简称报告期)，Sibchi收入分别为1.15亿元.2.37亿元和3.07亿元；毛利润分别为8269.47万元.1.65亿元和1.79亿元，呈现快速增长趋势。

然而，过去三年，斯皮策的净利润分别为-2.83亿.-2.15亿和-3.35亿，扣除非盈利后的净利润则分别为-2.75亿.-2.03亿和-3.44亿。这三年的总损失超过8亿元。

截至2021年底，斯皮策合并未分配利润-4.09亿元，存在大量未弥补亏损。

在招股说明书的”特别风险提示”一节中，Sibic强调，”公司有可能在未来一段时间内无法盈利或进行利润分配，其收入无法按计划增长。

Sibitch表示：”公司营业收入的增长是基于对AI语音语言技术的持续投资，并受到技术创新实力和市场推广能力的影响。

在激烈的市场竞争背景下，研发投资成果能否及时转化.人工智能产业政策是否有利等诸多因素对斯皮策的盈利能力产生了一定的影响。

报告期内，Spitzer的收入主要包括智能人机交互软件产品.软硬件集成人工智能产品和对话式人工智能技术服务。

2019至2021，软件产品在主营业务中的比重将从2.95%提高到21.06%；收入从338.52万元增至6473.87万元。

人工智能产品在主营业务中的比例从2019年的19.27%上升到2021的33%；收入从2208.47万元增加到1.01亿元。

对话式人工智能技术服务主要包括技术授权服务和定制开发服务。

报告期内，技术许可服务的比例逐年下降，分别为54.71%.35.85%和23.98%，定制开发服务的比例分别为23.06%.23.55%和21.96%。总收入从2019年的8914.8万增至2021的1.41亿。

报告期内，由于Spitzer的产品结构发生了某些变化，AI产品收入的比例有所增加，但其毛利率相对较低。报告期内，斯皮策公司的综合毛利率呈现显著下降趋势，分别为72.17%.69.74%和58.15%。

报告期内，同行业可比公司的平均比例分别为58.41%.56.05%和58.10%。SPICH的毛利率为

2020年8月，思比奇将注册资本从255.09万元增加到2682.2万元。美的智能.上海交大汉源.珠海大亨琴.中船重工投资和中信创投将分别出资5000万元.2260万元.1亿元.3000万元和2000万元，全额认购注册资本。增资价格为168.73元/注册资本，增资后公司估值为45亿元。

2020年10月，阿里巴巴网络将其在斯皮策0.7%和1.3%的股权分别转让给嘉都科技和广州华诚；苏州联想之星将其在Spitzer的1%股权转让给南通发展基金；启迪创新将其在Spitzer的0.1231%和0.8769%股份分别转让给了至道汇湖和至道驰兴；横琴尚晨和于凯分别将其持有的思比奇2%和1%的股份转让给珠海怡平。转让价格为160.29元/注册资本，Spitzer的相应估值约为43亿元。

大量股权转让和星空资本的减少无疑让外界对SPICH的未来前景有所保留。

目前，全球人工智能企业分散，人工智能应用场景广泛。随着资金的不断涌入，人工智能技术的发展在商业实施中仍然存在一定的挑战。

本次IPO将主要关注全链路对话式人工智能平台和工业应用解决方案的建设，物联网智能终端的建设，研发中心的建设，流动资金的补充。(由港务金融部制作)