思必驰闯关IPO：老将求生AI红海-600学习网

600学习网终身会员188，所有资源无秘无压缩-购买会员

这幅画是Canva画的

十年来，人工智能轨道的资本偏好发生了巨大变化。在人工智能技术爆炸的早期，视觉和语义人工智能技术非常流行，这也创造了像光石和上汤这样的独角兽。然而，近年来，资本更喜欢专注于半导体.自动驾驶.医疗和其他方向的人工智能玩家。

根据上海数字脑研究所发布的《2022年上半年AI行业报告》，2022H1年AI应用场景融资方向上，自动驾驶和智能医疗贡献了近40%的融资事件，芯片半导体等硬件为2022年第二季度AI基本支持融资贡献了27%的融资活动。

毫无疑问，人工智能轨道的繁荣。应用的广度和深度都在增加。资本偏好将发生变化的主要原因有两个：第一，许多过去乐观的明星AI玩家没有实现想象中的商业产出，尤其是视觉和语音方面的AI应用；第二，自动驾驶.智能医疗和半导体等方向出现了更多的商业曙光，或正处于产业升级的加速阶段，在需求方面具有相当大的潜力。

非常现实的是，伴随着资本的耐心是有限的，所以我们看到AI明星玩家在过去两年开始争夺IPO，其中大多数是年轻玩家，他们在六.七年前追随AI政策潮流和资本浪潮的兴起，如上汤.寒武纪.云聪等。

Sibitch现在正在寻求加入科学创新委员会，这是一个特殊的存在，因为它已经在人工智能领域发展了15年。可以说，它是商人的前身。它现在才刚刚达到IPO的门槛，这主要是因为Sibitch的商业化进程缓慢。

AI老兵的求生欲望

Sibichi比商业汤早很多年进入人工智能领域，但其商业化表现并不令人满意。以收入规模为标准，招股说明书显示，到2021，斯皮策的收入规模将仅为3.1亿，而上汤.云聪.第四范式.寒武纪等年轻一代的收入规模分别为47亿.10.8亿.20.2亿和7.2亿，将大大超过斯皮策。

尽管Sibichi拥有丰富的经验和较长的技术研究周期，但就收入能力而言，他看起来不像是一位AI老手。结合增速来看，斯皮策公司2020年和2021的年收入同比增速分别为118.2%和29.2%，确实在放缓。

然而，西比奇并不承认失败。近年来，Sibichi一直在探索商业化的可能方向，并打算加强其技术布局，显示出相当大的生存欲望。

首先，我们为拥挤的消费者群体推出OEM AI产品。

除了企业级产品外，Sibic还通过其两个消费子品牌”Cheradish”和”Bingou”发布了大量终端产品，如智能HUD.智能投影仪.智能字典笔等。

从产品矩阵的角度来看，Sibichi在C端的触角已经覆盖了智能家居.智能会议.智能教育和智能汽车，但这些轨道有一个共同的特点：竞争激烈，布局中有大量强大的参与者。

事实上，Spitzer在这些方面处于相对弱势的地位，因为作为一个AI技术玩家，Spit策没有消费者市场基因，其担忧可以从其子品牌中看出。从目前的招股说明书来看，Sibichi没有披露多少有价值的消费品市场数据，这可能反映了Sibichi在消费市场上的失败。

第二，成为一名整合者。

集成软件和硬件解决方案的引入已成为AI玩家实现商业化的共识。然而，在许多情况下，AI玩家只能由第三方合作伙伴以集成的形式提供给需求方，因为他们的产品解决方案没有一站式服务能力。

在综合业务线上，思比奇开启了一些更重要的场景，如智能酒店.房地产开发等，并与第三方智能解决方案系统集成商如王小宝.Quickliving Intelligence达成深度合作。

招股说明书显示，在2021前五大客户中，王的销售额将达到915万

今天，人工智能玩家的策略变得更加务实。例如，科大讯飞的战略是”平台+轨道”，寒武纪强调”云.边缘和末端的融合”。自2017年以来，斯皮策提出了”云+核心”的战略定位，强调软硬件的集成和集成。

这一战略侧重于两个方面。一个是云，即软件端，它继续向外部世界提供基于SaaS的技术和数据，甚至包括未来基于PaaS和IaaS的服务。另一个是芯片端，基于各种智能场景，向外界输出各种智能终端产品。

但现在，Sibitch更像是一个为B.C和G终端提供服务的智能硬件服务提供商。一方面，Sibitch的技术产品和服务销售收入正在下降。根据招股说明书，Sibitch的技术许可服务和定制开发服务收入将在2021分别占24%和22%，2019年分别占54.7%和23.1%。另一方面，斯皮策的C端战略正在升温，发布大量到C的产品，加强C端业务布局。

可以说，斯皮策的”云”和”核心”属姓不够强大。在云方面，Spitzer的主要服务模式仍然是满足企业调用云数据和内容的需求。充电模式主要是以时间衡量的SaaS云模式。就核心而言，斯皮策目前开放的市场相对有限，新产品的商业化相对缓慢。

招股说明书显示，TH系列第一代AI语音芯片主要用于空调.电视.两轮电动汽车等，而第二代系列仍处于照明验证阶段。

Sibichi认为，实现”云+核心”战略的最佳方式应该是软硬件集成AI产品，而不是纯云计算或芯片业务，但也存在一些明显的挑战。

首先，终端的产品实力不仅取决于单个AI语音芯片，还取决于如何做好采用OEM模式的Sibitch的质量控制，以确保终端能够充分发挥其芯片能力；其次，面对C端智能硬件产品缺乏云服务相关需求场景，流动姓空间难以拓展。

从长远来看，斯皮策的”云+核心”战略在理论上有很多优势，因为人工智能轨道的未来必然是一个软硬全面融合的时代，但这一战略的商业价值尚未向外界充分证明。

红海的造血困难

从整个人工智能轨道来看，斯皮策似乎没有独立的技术或产品，这可能是斯皮策商业化缓慢的关键原因之一。

此外，从招股说明书来看，斯皮策的财务状况并不乐观。首先，损失继续增加。2019至2021，斯皮策不归属于母公司的净利润分别为-2.8亿.-2亿和-3.4亿；其次，有少量现金。截至2021年底，现金及现金等价物余额为3亿元。

考虑到收入增长放缓，IPO的需求可能很紧迫。作为阿里巴巴家族的人工智能玩家，天猫在2019年的收入中所占比例最大，在2020和2021已跻身前五名，这进一步考验了Sibitch的自然造血能力。

事实上，Sibitch目前的商业模式有点像科大讯飞，它建立了B和C两条战线，并试图探索人工智能应用的全场景能力。

这确实是一个可行的发展逻辑，但它也会在各种轨道上卷入红海战争，这很容易让人感到疲倦。然而，Sibitch目前的财务能力决定了在赛道上很难应付这么多强大的对手，而且在红海中流血比预期要困难得多。

对于Sibichi来说，精简前线，或专注于能够站在边缘的几个前线，是一个相对可靠的选择。毕竟，肆意烧钱太冒险了。当然，最重要的是要打好技术的生态基础，在行业中树立典型的标杆案例，这样我们才能立于不败之地，拥有可持续的商业化能力。