第四范式三度冲关“上市梦”：巨亏超38亿，用户及平均收入缩水-600学习网

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港口业务观察石子甫

继2021 8月和2022年3月在香港联交所提交的表格”失效”后，今年9月5日，北京第四范式智能科技有限公司(以下简称”第四范式”)在香港联交所主板发起了第三次冲击，高盛和中金公司为联合发起人。

自2014年公司成立以来，第四范式经历了11轮融资，这表明资本补充是密集的。作为一家”烧钱”的人工智能软件公司，第四范式仍然未能摆脱行业中的”常见问题”。报告期内，该公司持续亏损，贸易应收账款飙升，资产负债率居高不下。

在香港上市能否解决第四种范式面临的紧迫问题？

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总损失超过38亿元

官方网站显示，第四个范式于2014年9月建立。该公司提供以平台为中心的人工智能解决方案，并使用核心技术开发了端到端的企业人工智能产品。它致力于解决企业在智能转型过程中面临的效率.成本和价值问题。

根据应用类别，中国人工智能产业主要分为四个领域：决策人工智能.视觉人工智能.语音和语义人工智能以及人工智能机器人。根据Insight Consulting的报告，就2021的收入而言，第四范式在中国以平台为中心的决策人工智能市场中占有最大的市场份额。

近两年来，继续烧钱上市的AI公司的热情一直很高。2021，对于巨无霸上堂科技的成功上市至关重要。在行业中，除了第四范式之外，还有云聪科技.上堂科技.光石科技和益图科技，被称为”四大人工智能龙”。总体而言，第四范式面临的市场竞争依然激烈。

根据招股说明书，2019至2021第四范式和2022年上半年(以下简称报告期)的收入表现均取得良好增长，分别为4.6亿元.9.42亿元.20.18亿元和10.58亿元。

第四范式的主要收入来自Prophet平台.产品.应用程序开发和其他服务。在过去的三年半中，第四范式的主营业务比例略有波动，约占总收入的一半。报告期内，Prophet平台和产品的收入分别为2.54亿.6.19亿.10.15亿和5.31亿；应用程序开发和其他服务的收入分别为2.05亿.3.23亿.1003亿和5.27亿。

尽管收入逐年增加，但第四范式的净损失在过去三年中也在增长。

报告期内，第四范式净亏损分别为7.18亿元.7.5亿元.18.02亿元和5.84亿元，总亏损38.54亿元；调整后净亏损(按非国际财务报告准则计量)分别为3.22亿元.3.90亿元.5.59亿元和2.04亿元，总亏损14.75亿元。

至于亏损的主要原因，该公司表示，主要与授予投资者的某些非经常姓优先权相关的研发费用.销售和营销费用.一般和管理费用以及赎回负债的利息费用有关。

具体而言，报告期内，第四范式的销售和营销费用(不含股份薪酬，下同)分别占总收入的21.7%.24.1%.17.7%和16.2%；一般费用和行政费用分别占总收入的19.5%.12.7%.8.6%和13.8%；研发支出分别占总收入的77.5%.57.3%.55.3%和52.7%。

在过去的三年半中，第四范式的研发投资呈现下降趋势。该公司表示，计划进一步加强现有核心技术；投资于新领域的研发团队，这可能会带来下一代人工智能技术。

至于AI公司为什么在研发上投入过多，iMedia Consulting首席执行官张毅告诉Harbor Business Watch，AI公司的主要成本实际上是开发和相关技术人员的成本，营销成本相对较低；通过这样的成本支出，我们可以获得更好的市场机会。研发是一项非常重要的技术指标。

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由于贸易应收账款较高，第四种模式在现金流方面并不乐观。截至每个报告期末，公司的经营现金流量分别为-3.95亿元.-4.53亿元.-7.7亿元和-3.56亿元。不难看出，该公司在现金流方面也面临压力。这也可以解释为什么该公司连续三次上市。

然而，第四范式的魔咒这次能向资本市场开放吗？让我们拭目以待。Harbor Business Watch就高额应收账款和如何保持盈利等问题联系了第四范式委员会秘书处的相关人员，但没有收到回复。(由港务金融部制作)