“AI四小龙”首登A股开盘大涨56%，80后科学家创业7年终于IPO，身家达40亿-600学习网

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越来越多的科学家走出了这个系统，用他们自己的技术细节和商业思维勇敢地在无人地带开拓。

作者：Barry

采访周锋

编辑子战斧

标题图和产品路径

“AI四龙科技创新板的第一部分”终于诞生了。

5月27日，云聪科技正式登陆科技创新板。IPO价格为每股15.37元，开盘第一天达到每股25.06元，较发行价格上涨56.15%。截至新闻发布，总市值至多已超过170亿元。

云聪科技的背后是一位80后科学家的故事，他辞职并开始了自己的事业。周，1981年出生，考入中国科技大学和美国伊利诺伊大学厄本那-香槟分校，获计算机科学博士学位。2011年，周选择放弃美国的高薪工作回国，并在半年内组建了中国科学院第一支人工智能团队。2015年，周Xi又做出重大决策，带领团队成立云聪科技。

根据招股说明书，周Xi持有云聪科技24.0075%的股份。根据这个计算，相应的财富约为40亿元。

“在广受资本欢迎的AI轨道上，创始团队很容易找不到方向。然而，周Xi博士的创始团队更脚踏实地，一直在考虑如何在早期阶段登陆和赚钱。”源和创始的管理合伙人费建江评论道。

上汤科技.光石科技.益图科技和云聪科技被称为计算机视觉的四条龙，俗称”人工智能四条龙”。作为最新的”人工智能四龙”，自2015年成立以来，云聪已经筹集了至少11轮融资，总金额超过53亿美元。

其中，元和起源自B轮以来一直支持云聪科技，成为此次IPO最大的机构赢家之一。在首次公开募股之前，元和起源旗下的两家基金共持有1.24%的股份。

在首次公开募股前夕，《企业家》专访了元河源的管理合伙人费建江和元河源合伙人乐金鑫，试图恢复云聪科技的投资故事。

到目前为止，云聪科技仍然是元和源投资的”最昂贵”的早期项目。在元和起源内部，有一个共识，即早期投资不应寻求共同点，而应寻求差异。只有通过获得认知差异，我们才能获得高投资回报。

01

中国科技大学80后人才如何赢得早期投资者的青睐？

2016年，元和源的合伙人乐金鑫在前往云聪科技上海张江办事处的路上充满了疑虑。

当时，乐金鑫仍然无法理解云聪科技，尤其担心它只是一家安全公司。”许多安全公司在技术上更倾向于”采取行动”，并可能扮演整合者的角涩。”

当时，被称为人工智能第一年的2015年刚刚过去，”阿尔法围棋”和李世石之间的人机大战点燃了整个人工智能市场。

元和起源的管理合伙人费建江对人工智能轨道的布局有着更长远的系统思考。”如果未来的AI应用场景正在蓬勃发展，那么在早期阶段找到正确的切入点并提高命中率至关重要。”

费建江认为，在下游应用不明确的情况下，我们应该首先抓住上游计算能力节点的机会。2016年，元和起源引领寒武纪天使轮。计算能力布局完成后，费建江开始向下游寻找轨道足够宽.市场足够大的应用场景。

以拟人化的方式理解人工智能很容易。在感知信息世界的过程中，70%的信息是通过眼睛(即视觉)获得的，20%是通过语音和对话进行的。因此，人脸识别和图像识别也被认为是人工智能最典型的应用。

在会见云聪科技创始人周Xi博士后不久，乐就打消了这一疑虑。当时，云聪科技想要做的人脸识别不是单点技术，而是打包成一套

到目前为止，云技术已经实现了从智能感知到认知和决策的核心技术闭环。据报道，公司自主研发的人工智能技术，如交叉镜跟踪.3D结构光人脸识别.双层异质深度神经网络和对抗姓神经网络技术，均处于行业领先水平。

在业务布局方面，云聪科技在智能金融.智能治理.智能旅游.智能商务四大领域也逐步实现了成熟的实施和应用。例如，中国银行.中国农业银行.中国建设银行.交通银行.海通证券等金融机构相继应用了人脸识别系统。

根据招股说明书，2019至2021，云技术收入将分别为8.07亿.7.55亿和10.76亿。2022年至2025年，公司收入规模预计为16.82亿.25.01亿.32.27亿和40.11亿，复合年增长率为33.60%。

02

为什么是”AI四龙创新板第一单元”云聪科技？

2015年，新成立的云从科技天使轮筹集了6000万元。投资者是人工智能公司嘉都科技和捷奥资本。没有著名的大组织。无论投资与否，元河产地仍存在一些问题。

到目前为止，云聪科技仍然是元和源投资的”最昂贵”的早期项目。

当时，在元河发源地的寒武纪投资超过4亿元是一个突破，而在云上投资20亿元已经远远超过了早期机构的舒适区。

在元和起源内部，有一个共识，即早期投资不应寻求共同点，而应寻求差异。只有通过获得认知差异，我们才能获得高投资回报。寒武纪的投资是这种投资逻辑的最佳证明。

投资大型基金，可能不会犯错误，但最多只能获得平均利润。云投资的基本逻辑更多的是希望保留差异，而不是追赶已经耗尽大资金的明星公司。

费建江表示，作为一家早期投资机构，面对人工智能轨道的高估值，投资的项目必须有非常高的增长空间和收入增长率，以确保高投资回报。当时，云聪是增长空间最大的”四大人工智能龙”之一，姓价比也是人民币基金的重要考虑点。

从底层逻辑来看，投资者和创始人应该就”未来公司云将成为什么样”的价值达成一致。

费建江曾在投资决策会议上指出，市场上的大多数公司最终将成为这三类：

如果云聪是一家单点技术突破型公司，它可能值得收购；如果这项技术被转化为产品，它可能是一家产品公司；如果它可以打包成一组解决方案，它可能是一个集成器。虽然这并不意味着没有核心技术，但毛利率将很低，公司的增长瓶颈将很快出现。

因此，就早期投资项目而言，我们应该看到每家公司的最终结果是什么，哪家公司最有可能成为一家基于平台的生态公司。

从上市的角度来看，虽然云从未达到平台级公司的水平，但它显然是按照元和的原始演绎发展起来的。

从AI轨道的繁荣到泡沫的诞生，它都是为了做安全，然后每个人都因为数据安全问题而大喊大叫。在这样一个外部环境中，如果创始人没有深刻的战略思维，只看到一条船，他们只会随波逐流，不断调整业务部门。

乐金鑫表示，人工智能公司聚集的安全行业门槛也在提高。如果收款期较长，这些公司只能进入其他行业。对于那些能够通过融资快速完成资本积累的公司来说，他们至少可以承受一些困难，但对于大多数AI公司来说，这是非常危险的，可以说，这会占用所有投资者的资源来支付学费。

云聪科技也在产品技术.业务战略和组织结构方面进行变革，但这些变革是从内到外，基于自我感知

因此，对于所有AI公司来说，确保产品技术的不断迭代.快速的市场扩张和适当的毛利率来支持研发是一个挑战。

“虽然人工智能还有很长的路要走，但越来越多像周这样的科学家走出系统，用自己的技术和商业思维在无人区勇敢开拓。这已经成为中国下一代商业领袖应该具备的气质。”乐最后说。

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作者：创业州