股价腰斩、市值蒸发千亿，商汤科技的困境不能全赖股票解禁？-600学习网

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股价下跌，市值暴跌近1000亿美元，这对处于逆境的中国概率股来说可能不是什么新鲜事，但如果这一切发生在短短的一天内，仍然会令人震惊。

故事的主角是”人工智能第一股”上塘科技，该科技于去年年底登陆香港联交所，并在上市之初享有无限的人气。

业内一致认为，解除股票禁令是上汤科技本幅下跌的最重要甚至唯一原因。数据显示，6月30日上唐科技上市前，投资者和基石投资者的股权基本上被解除，涉及的股票占公司总股本的73%。即使上汤科技的高层早早宣布他们将自愿延长锁定期，他们仍然无法阻止投资者信心的崩溃和股价的暴跌。

罗马不是一天建成的。股票禁令的解除与其说是导致上汤科技股价下跌一半.市值暴跌的罪魁祸首，不如说是引发投资者和市场不满.怀疑和恐慌等各种负面情绪的导火索。

这些负面情绪的根源与尚唐科技的表现密切相关，尤其是过去四年净亏损377亿美元。同样的问题也出现在”人工智能四龙”的其他几家公司中：自技术上市以来，云的股价一直在涨跌，忽视技术和易图技术仍在等待进入二级市场的入场券

当空气间隙缩小时，人工智能行业是否准备好面对资本市场最严格的审查？

(UNSplash图片)

在禁令解除的第一天，上堂科技”吓跑”了投资者

7月1日，香港回归25周年，社会各界准备了众多庆祝活动。在这一天，一向忙碌的香港金融从业人员也可以暂时松一口气。香港证券交易所已经宣布将为回归中国周年纪念日让路，并将于今天关闭。

当香港交易所按下暂停按钮时，可以说刚刚经历噩梦的上塘科技是一个及时的帮助。毕竟，6月30日，上汤科技经历了上市以来最严重的衰退。

6月30日上午市场开市后，交易非常活跃，上唐科技股价下跌超过40%，创下了一个新高。午盘交易后，情况没有多大改善。当日最高跌幅超过50%，收盘跌幅达到46.77%，收盘价为3.13港元。根据公允价值，上汤科技的市值在一天内蒸发了915亿港元，今年的跌幅接近2000亿港元。

(图出自福图牛牛)

业内一致认为，解除股票禁令是上汤科技本幅下跌的最重要甚至唯一原因。

根据官方公告，6月30日，上唐科技上市前的投资者和基石投资者的几乎所有股票将被解除。涉及的股份总数为233亿股，占公司总股本的73%，相应的市值为1370亿港元。

从原始招股说明书看，上塘科技的基石投资者包括上海人工智能产业基金.上海徐汇资本.国泰君安证券.香港科技园创业投资基金等机构。软银.淘宝.春华资本.银湖资本和IDG是前五大风险投资股东，总持股比例接近30%。这些资本大亨的嗅觉一向最灵敏，禁令到期后，他们做了很多事情以光速出售现金。

看看6月30日前的上汤科技市场，我们可以看到其股价在5月下旬跌至谷底，最近几周略有反弹，处于反弹趋势线上。如果资本想变现，现在是正确的时机。

也许知道有什么不对劲，上汤科技

曾几何时，”AI四小龙”是对资本抱有强烈希望的明星独角兽。所有投资者和股东都在等待他们征服二级市场，让公司的公允价值通过上市飙升。然而，现实的残酷超出了每个人的预期。

上市的上唐科技和云聪科技的股价走势令人费解；仍在等待IPO的光溪科技和益图科技也面临许多困难。损失是他们共同的生命线。

上塘科技2021会计年度报告显示，上塘科技2021的年度净亏损为171.7亿元，比2020年高41.3%，调整后的净亏损为14.18亿元，较2020年高61.5%。相比之下，上塘高科技2021会计年度的收入仅为47亿元，同比增长率36.39%也低于损失放大率。

除招股说明书中披露的历史数据外，尚唐科技在2018年至2020年期间分别录得34.3亿.49.7亿和121.5亿的净亏损，因此在过去四年中已损失377亿，且亏损还在增加。

虽然其他龙的损失没有上堂科技那么严重，但它们离这里只有50步之遥。2019至2021，云聪科技分别亏损6.4亿元.8.13亿元和6.32亿元，三年累计亏损超过20亿元。这一损失的规模是”四大人工智能龙”中最小的-过去三年中，盲视科技和易图科技分别损失了150亿和60亿。

鉴于未来的巨大损失，首都将不会给”AI四龙”一个好印象。

由于估值低于预期，Cloud从科技上市中筹集的资金也减少了近20亿元，至17.28亿元，在上市前被资本击败。自5月27日在科技创新委员会上市以来，云技术也从高到低。截至新闻发布之时，云聪科技的股价波动在23元左右，较历史最高点36.6元下跌了近40%，在过去10个交易日内下跌了7次。

然而，光石科技和益图科技仍在二级市场之外徘徊，等待进入机会。鉴于上堂科技和云聪科技的经验教训，投资者不应对光溪和益图的上市前景过于乐观。

在集体亏损的背后，”人工智能四龙”习惯于参与研发，这一直是业界的共识。

根据上堂科技的财务报告，研发费用率在过去几年一直在上升，从2018年的45.9%上升到2021的76.9%，去年上半年曾飙升至107%。在”四大人工智能龙”中，上汤科技遭受的损失最大，其研发投入也是最大的，这一切都是为了保持其技术领先地位和市场份额。

据价值研究所(ID:jiazhiyanjiusuo)表示，由于人工智能行业的特殊属姓，很难降低研发成本，企业需要通过不断改进技术来保持其竞争优势。因此，开源是”AI四龙”减少损失的唯一途径。

毕竟，在上市之前，资本将赌注押在了轨道的增长前景和公司的升值空间上，并愿意为市场交易亏损。AI行业以及新消费和新零售等许多行业都是如此。然而，上市后，为了确保公允价值持续上升，我们只能依靠稳健的业绩。

尚唐科技想要开源，汽车是最好的出路？

再次关注尚唐科技。

从财务报告来看，尚唐科技的商业模式非常稳定，智能商业.智能城市.智能生活和智能汽车四大板块共同支撑着集团的收入。然而，从收入结构来看，智能城市和智能商务的贡献仍然远远超过其他行业，尚唐科技没有找到更多更好的增长点。

2021，上塘科技智慧城和智慧商务业务收入分别为21.4亿元和19.6亿元，同比分别增长31.8%和56.5%，占集团收入的87%。问题正是智能商业和智能城市有上限，竞争变得越来越激烈。未来o

萌芽于香港的尚堂科技，最终实现了在”东方华尔街”中环的上市梦想。现在，在香港这个同样炙手可热的地方，他们正在经历资本市场给予的最残酷的评估。

尚堂科技(香港)有限公司总经理尚海龙最近在接受媒体采访时表示，香港科技创新产业的现状已进入收获季节，尚堂科技”自然需要赶上这个好时机”。这篇演讲可能被解释为，至少上堂科技的高级管理层对即将到来的期末考试充满信心。

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来源：雷科技

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