突发！暴跌45%的商汤科技到底估值几何？-600学习网

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【蓝涩科技观察】6月30日，香港股市一片哗然。”AI独角兽”上汤科技(上汤-W00020.HK)市值2000亿元，在交易日期间直线下跌。截至当日，市值下跌了45%以上，一天内市值缩水至1049亿元。收盘价为3.130香港元。日成交量19.03亿股，成交量近62亿股，成交率5.68%。

作为被称为”人工智能第一股”的科技巨头，上唐科技于今年2月被列入恒生科技指数和恒生综合指数，代表香港联交所对上塘科技基本面稳健(长期保持较大市值)和活跃交易投资(良好流动姓)的充分认可，相当于背书。上汤科技也保持了良好的股价走势，但目前的大逆转似乎反映了资本市场对其之前1000亿元估值的不满。

无限制股票股价下跌

根据内部人士的分析，上唐科技股价的大幅下跌可能与解除对该公司巨额股份的禁令有关。上唐科技上市前的投资者和基石投资者共持有233亿股股票，占公司上一次新股发行总股本的近70%，占上唐科技实际总股本的3.1%。它的市值和持股量都很大。

在目标发行之前，软银.春华资本.银湖资本.IDG.国家研究基金.上海国际集团.赛林和CDH知名企业都是上唐科技的基石投资者。

也许这是为了稳定资本市场的信心。在解除禁令当天股价暴跌之前，上唐科技发布了一份公告，管理层对集团的长期价值前景表示了信心。

公告称：”徐莉.王晓刚.徐冰和集团管理层数名成员，以公司为受益人，自愿承诺不出售公司2016年11月1日通过的限制姓股票单位所涉及的B类股票，以及公司2016年12月1日通过的员工激励计划(修订)在2022年12月29日之前，参与行使已授予期权的B股。”

然而，市场仍处于恐慌之中，这引发了上唐科技上市以来前所未有的市场失败。

坠机前持续损失的隐患

根据内部人士的分析，上唐科技股价暴跌可能有三个原因。一个是大规模取消禁令的影响。毕竟，这一轮禁令的解除是巨大的，这意味着原股东或基石投资者在上唐科技新股上市初期持有的所有股份将不再受到出售限制。这是原始股东和基石投资者的自愿承诺，旨在限制股票的买卖，以维持股价，并向市场展示他们对公司的信心。

现在到期意味着原始股东和基石投资者可以在证券市场上自由买卖上唐科技的股票，甚至可以全部出售，不再持有，也就是说，在某种程度上，这可以简单地理解为一种重大的”消极”行为。

事实上，在上市之前，上堂科技一直在亏损，其盈利前景仍不明朗。根据上唐科技的招股说明书，其2018年.2019年和2020年的净亏损分别为34.33亿元.49.68亿元和121.58亿元。上市后发布的第一份财务报告显示，2021亏损171.7亿元，同比增长41.3%。调整后亏损较大，净金额14.18亿元，亏损增长61.5%。从数据中不难发现，无论调整前后，上塘科技2021的亏损都将破历史新高。

尚唐科技的估值可能不合理

根据专业人士的分析，如果使用市场销售率进行估算，当前市场销售率对应于上唐科技的总市场价值应为18.9倍，而上唐的市场价值