深演智能遭大客户拖累业绩承压，毛利率欠佳获客成本高如何突围？

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《港湾商业观察》王心怡 李镭

去年至今，持续冲刺创业板的北京深演智能科技股份有限公司（以下简称，深演智能）发出了第二轮审核问询。

秉持“AI赋能决策”的深演智能处在热门的行业赛道。不过，无论是盈利能力，还是竞争格局，深演智能业绩方面都显得压力不小。

最近一段时间，深演智能动作频频。

2月28日，深演智能在北京联合召开了“全域智能，品效增长－暨深演智能＆京东云联合解决方案发布会”。

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服务众多行业，却被大客户阿里拖累

深演智能创始人兼CEO黄晓南表示，公司提供在智能营销行业积累的技术和产品等服务能力，结合京东云的技术和平台优势，在产品的应用与推广、行业深入挖掘、大数据整合与分享、客户开发与服务等各个领域协作方面展开深度合作，不仅同京东云实现了价值互补、分工协作，发挥了产业协同的优势作用，更是沉淀出成熟的合作模式和行业联合解决方案。

1月中旬，深演智能发布了《品牌CDP＆MA实战白皮书》。据悉，该白皮书主要聚焦于为何要搭建系统、如何发挥数据资产价值、怎么运用这些数据资产实现业务指标的提升等业务方面。

在公司官网上，深演智能表示，以机器学习算法和大数据技术为核心，开发了智能投放管理系统AlphaDesk和智能企业客户管理系统AlphaData两大核心产品，并形成了一套“软件＋服务”的解决方案，提升企业从广告、CRM、电商运营到销售管理等各个环节的效率。其服务企业横跨汽车、快消、零售、美妆、网服、医药、金融等行业，涵盖诸多世界500强企业。自2009年成立以来，荣获99项计算机软件著作权和15项发明专利，100＋项行业大奖。

经过十余年发展，深演智能去年正式冲刺上市。而从招股书情况来看，公司面临的处境并不乐观。

2019年－2021年及2022年上半年，深演智能实现营收分别为4．46亿元、6．36亿元、8．61亿元以及2．16亿元；净利润分别为1908．01万元、3737．37万元、6271．64万元以及626．29万元。

深演智能主营业务收入主要来自智能投放服务和企业数据管理系统。报告期内，公司智能投放服务收入占比分别为 91．56％、92．52％、94．16％和 91．23％，是公司主要的收入来源。

显而易见，无论是营收还是净利润，深演智能2022年数据都大幅承压。

报告期内，深演智能智能投放服务分别实现收入4．08亿元、5．88亿元、8．11亿元和1．97亿元，公司表示，智能投放服务收入波动主要受阿里巴巴的影响，公司在2019年拓展了阿里巴巴等互联网服务行业客户，2020年以来公司与阿里巴巴的合作范围开始从单一领域向多业务条线覆盖。随着合作的不断深入，双方已形成稳定默契的合作关系，合作效率不断提升，公司逐步成为阿里巴巴智能投放相关服务的主要供应商之一，为其提供智能投放服务实现的营业收入分别为1679．31万元、2．78亿元、4．36亿元和5778．09万元，2019年至2021年，阿里巴巴收入的增长带动了智能投放服务收入较快增长。

“2022年上半年，阿里巴巴收入的下降也影响了智能投放服务收入的下降，阿里巴巴2021年同期收入为2．35亿元，降幅较大的主要原因为：一方面，阿里巴巴受疫情及自身经营调整的影响，大幅缩减营销推广预算；另一方面，公司也调整经营策略，主动降低对单一客户的依赖，加大高毛利业务的开拓。”

招股书显示，深演智能智能投放服务穿透后终端客户按主要行业分类的营业收入近乎全方位下滑。

无论是对阿里巴巴，还是对前五大客户，一定程度上都给深演智能带来不小的业绩波动。

报告期内，深演智能前五名客户的营业收入分别为2．39亿元、4．76亿元、6．40亿元和1．33亿元，占同期营业收入的比例为53．66％、74．86％、74．33％和61．79％，客户集中度较高，主要客户为阿里巴巴、WPP集团、阳狮集团、宏盟集团、Farfetch等知名企业。

公司坦言，未来公司不能维持与主要客户的合作、主要客户的经营状况恶化，或公司在新客户、新市场领域的开拓未能取得成效，将对公司的经营业绩产生不利影响。

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毛利率波动剧烈，仍亏损中获客成本较高

此外，深演智能主营业务毛利率分别为32．53％、21．39％、20．94％和28．18％；智能投放服务的毛利率分别为31．06％、19．50％、19．48％和26．45％，2020年度较2019年度下降较大，2021年较2020年变动较小，2022年上半年与2021年度相比上升较大，主要受客户结构变化的影响。

深演智能详细介绍称，2019年度至2021年度，公司智能投放服务毛利率降低主要系互联网服务行业客户毛利率降低及收入占比上升导致，具体原因为公司于2019年底拓展了阿里巴巴，该客户更多关注用户下载和后续转化等指标，由于用户下载和后续转化相对于展示和点击难度更大，同时该客户投放规模普遍较大，公司需要对接更多的头部媒体如字节跳动、腾讯及快手等，这些头部媒体往往成本较高，从而导致上述客户的毛利率降低。同时，互联网服务行业客户的收入占比逐年上升，因此导致智能投放服务的毛利率有所降低。

截至2022年6月30日，深演智能母公司财务报表、合并财务报表未分配利润分别为6880．45万元、－5734．15万元，存在累计未弥补亏损。上述累计未弥补亏损主要系公司于2015年通过同一控制下收购天津优驰的方式拆除VIE架构，天津优驰变更为公司的全资子公司，使得2015年末合并报表中增加了1．05亿元的未弥补亏损所致。报告期内，公司盈利能力逐步提高，但是盈利规模尚不足以覆盖累计未弥补亏损。

此外，深演智能汇兑收益分别为67．25万元、－279．84万元、－236．39万元和－227．50万元，占同期利润总额的比例为3．28％、－6．87％、－3．46％和－42．25％。（港湾财经出品）