未来可期 富卫集团四度冲刺IPO

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“富卫集团是东南亚市场中的第五大保险公司，去年实现总收益94.87亿美元，净利亏损7.4亿美元。如今它第四次冲击IPO了。”作者/菘蓝‍

近日，由李泽楷创办的保险公司——富卫集团向港交所提交上市申请书，拟募资10亿美元，将主要用于加强公司股本、增强偿付能力、增加流动资金，并用作2024年对印尼人民银行人寿保险的额外承诺出资等。它预期在今年第二季度招股上市，摩根士丹利、高盛、招银国际以及摩根大通为其联席保荐人。此次是富卫集团第四度冲刺IPO。

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站在“百年巨人”肩上疯狂“成长”

富卫集团的前身是大名鼎鼎的荷兰国际集团ING。ING曾经在全球保险及银行中排名第三，富卫集团是一家名副其实的，站在“百年巨人”肩上的企业。

2013年，李嘉诚二儿子“小超人”李泽楷以166亿港元拿下ING在港澳及泰国的保险业务，经重新包装后，“ING香港”正式改名为“富卫香港”，富卫保险也就此诞生。随后，富卫保险开始在全球疯狂并购，共收购了11家保险公司，不断将触角伸向东南亚多个市场。

自2020年11月起，李泽楷加入董事会并担任执行董事，同时一直担任附属公司FGL及FL董事会的董事，如今的富卫集团已经成为香港五大保险集团之一。

目前，富卫集团已从最初的三个市场发展到十个市场，涉及部分全球发展最迅速的保险市场，为超过一千万名客户提供服务。业务遍布香港（及澳门）、泰国（及柬埔寨）、日本及新兴市场（包括菲律宾、印尼、新加坡、越南及马来西亚）等多个地区。富卫集团已通过获得新牌照（例如在菲律宾及印尼），或通过收购在当地经营有限的持牌人寿保险公司（例如在新加坡、越南、马来西亚及柬埔寨），进入了新市场。‍

根据NMG的资料，在东南亚市场中，富卫保险2021年的市场份额为4.7%，已由2015年的第十四位上升至2021年的第五位，在香港市场，富卫保险的市场份额也名列前十，是成长最快的泛亚人寿保险公司。

具体来看，中国港澳市场、泰国和柬埔寨市场、日本及新兴市场业务2022年分别对其新业务价值贡献26.3%、32.8%、16.8%及24.1%。相较于亚洲其他地区的人口基础、中产阶级在总人口中所占比例，以及更大的保障缺口，东南亚将成为亚洲人寿保险市场的主要增长动力，但富卫保险也面临着东南亚不同地区市场金融监管变化、政治形势变化等带来的巨大风险，以及巨额收购带来的债务压力。

与该公司总收益大幅下降呈相反趋势的是该公司新业务价值的强劲增长。2022年，富卫集团的新业务价值由2021年的6.86亿美元上涨至2022年的8.23亿美元，实现了新业务价值同比增长28.9%，远超同行表现。

整体业绩方面，2021年、2020年，该公司分别录得总收入116.97亿美元、94.87亿美元，净利润则分别为2.49亿美元、-2.52亿美元。 2022年，富卫保险总收入82.50亿美元，净亏损7.40亿美元。

富卫保险销售的主要保险类型包括分红寿险、非分红寿险、重疾医疗定期人寿保险、投连险、团体保险，主要依赖于银保渠道。回顾富卫保险十年以来的增长曲线，从2014年首个完整营运年度至2022年，富卫集团的年化新保费10年间增长4.6倍，由2014年的3.09亿美元增至2022年的14.08亿美元。但从净保费收入来看，富卫集团该项数据2022年同比减少15.44%，由2021年的93.02亿美元缩水至78.66亿美元，保险业务增速正在放缓。

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四度冲刺IPO的背后，何尝不是“背水一战”

富卫集团的上市之路可谓“一波三折”。早在2021年9月，富卫集团向美国纽交所提交上市申请，目标募资金额约20亿—30亿美元。三个月后，富卫保险却主动向纽交所提交了上市撤回申请。

此后，富卫集团又分别于2022年2月28日、9月13日向港交所主板递交上市申请。但彼时市况不佳，受市场波动影响，公司的上市计划不得不搁置。

此次富卫保险集团重新提交了包括最新财务数据的上市文件，第四度冲刺IPO，力求早日上市。

从招股书看来，资金紧张正是富卫集团着急上市的主要原因。此次上市，公司的募集资金将用于提高保险集团监管制度下的资本水平，并为营运实体提供增长资金。

综合富卫集团的业绩增长情况来看，其离不开亚洲保险市场的景气度高企及公司的高速扩张，但2022年以来，保险业务的营收却出现了明显的放缓，盈利也转亏。

尽管富卫集团将2022年净利转亏的解释为，由于不利的资本市场变动导致的投资回报亏损。但稍微细心的人都会发现，2022年的投资回报由2021年的21.37亿美元大幅下滑至1.38亿美元。于此同时，公司在“疯狂”的并购扩张之后也背负着巨额债务。

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“小超人”的李泽楷

李泽楷创立富卫集团至今将近10个年头，被外界称作“小超人”的他，生来就承载着“李嘉诚之子”光环。此次富卫集团若能IPO成功，将会成为李泽楷旗下第5家上市公司。个人持股超70%的李泽楷，身价将暴涨千亿，有望再度跻身香港十大富豪之列。

多年来，李泽楷已拥有2家港股上市公司和2家美股上市公司，形成了一个横跨地产、保险、电讯等行业的商业帝国，业务遍布全球。但很多人对于现年55岁的李泽楷的印象，至今还停留在错失腾讯20%股权，与世界首富失之交臂的笑谈上。叛逆公子李泽楷坦言，卖腾讯是很大的教训。

有些人可能还记得他2000年的高光时刻。那一年李泽楷携手袁天凡，只用18天的时间，通过一个空壳公司买下了拥有百年历史、每年产生百亿净利润的香港电讯。

此役过后，电讯盈科市值一度飙升到5600亿港元，李泽楷的身价也一度逼近380亿港元，成为香港第二大富豪，与父亲李嘉诚比肩。“小超人”的名号不尽而走，当时很多人调侃说，老超人李嘉诚搞一辈子也比不过小超人李泽楷搞一天。

事实上，虽然李泽楷一直努力摆脱父亲的影响，却一直离不开父亲的暗中帮助。1997年，他用80亿港元投资东京地铁站，结果遭遇金融风暴，危难关头是他的父亲出手相救。哪怕是他2000年收购香港电讯的高光时刻，短短几天时间从银行借到上百亿美元，同样离不开父亲的背书。

2012年分家后，手握大笔现金的李泽楷试图在保险业打出一片天。时至今日，富卫集团已经成为香港五大保险集团之一，距离上市仅一步之遥。

未来，数字化转型、智能化服务将会进一步推动保险行业的发展.通过技术手段，保险公司可以更好地识别客户需求，提供更加个性化、精准、高效的服务,同时也能够更好地满足客户的需求。这与富卫集团十分看重的数字化和科技技术不谋而合，不得不说,李泽楷带领的富卫集团未来可期。