新年财报“开门红”，谷歌的疫情复苏红利还能吃多久？-600学习网

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如果说微软和苹果的财务报告在”恐慌”中打消了科技股的疑虑，那么谷歌刚刚发布了2021第四季度业绩，这是为了解释”facade”一词的含义。

美国股市2月2日(北京时间)收盘后，谷歌发布了截至2021 12月31日的第四季度和年度财务报告。备受关注的单季度收入.每股收益和云业务均超出了分析师的普遍预期。2021，总收入.利润和其他指标的增长将几乎翻一番。

尽管疫情.利率上涨等因素从未被完全消除，但谷歌仍在以惊人的恢复力飙升，股价因”股票分割”计划的优势而飙升。然而，在一些特定的行业，比如YouTube，谷歌也面临着独特的压力。随着2022年的发展，谷歌能否继续其在2021股价上涨68%的令人印象深刻的表现，成为”最漂亮的男人”？

搜索广告”腾飞”收入超出预期，股票分割导致股价大幅上涨

2021第四季度，谷歌成为了一个出乎意料的关键词：

·营收为753.3亿美元，较去年同期的569亿美元增长32%，高于华尔街分析师的平均预期721.7亿美元。

·每股收益为30.69美元，较去年同期的22.3美元增长37.6%，高于华尔街分析师平均预期的27.34美元。

·关键增长业务谷歌云的收入为55.4亿美元，比去年同期的38亿美元增长了45.8%，高于华尔街分析师普遍预期的54.7亿美元。

市场对谷歌收入的关注仍然是广告，其核心是搜索广告。此前，鉴于科技股的下跌趋势，如Netflix令人惊讶的财务报告指导，市场对疫情等综合压力下的巨头表现极为担忧，尤其是在高增长基础的背景下。毕竟，一旦整体经济复苏不好，广告商肯定会削减开支预算。谷歌2021年第四季度的广告总收入为612.4亿美元，比去年同期的462亿美元增长了33%，而仅搜索广告就占433亿美元，同比增长35%。

作为回应，谷歌首席财务官露丝·波拉特，评论道：”我们第四季度的收入超过750亿美元，同比增长32%，这反映了广告商的支出和强大的消费者在线活动的广泛优势……我们的投资通过提供人们.合作伙伴和企业所需的服务来推动这一增长。我们将继续投资于长期机遇。”另一方面，面对苹果iOS隐私政策的变化，谷歌逐渐显示出其作为受益者的地位。主要原因是谷歌的业务模块相对多样化，它不依赖像社交媒体这样的单一渠道。通过搜索和视频平台，谷歌可以更广泛.更准确地提高其广告能力。

此外，谷歌不仅受益于旅游业复苏带来的推出需求，还积极加强与电子商务的合作，如Shopify，后者为数百万企业提供搜索广告服务。JMP Securities分析师安德鲁·布恩(Andrew Boone)表示：”尽管谷歌在搜索方面拥有广泛的优势，并从强劲的在线消费活动中受益，但零售业被强调为连续第五个季度增长的关键驱动力，服装引领了零售搜索的同比增长(爱豪和休闲紧随其后)。”

“展望未来，谷歌仍然是数字广告领域中定位最好的公司之一，因为它在搜索.视频曝光.有线电视预算向YouTube的过渡以及其完整的广告技术产品方面是市场领导者。”他说。

总体而言，谷歌第四季度的利润表现再次令市场惊叹：营业利润为219亿美元，比去年同期的156.5亿美元增长了39.9%，营业利润率为29%；净利润为206亿美元，比15美元增长35.5%。

第四季度，谷歌重组了其云部门，以进一步提高其竞争力。Neuberger Berman的高级研究分析师丹尼尔·弗莱克斯(Daniel Flax)认为，”托马斯·库里安(Thomas Curian)(调整后的谷歌云团队负责人)和其他团队成员拥有强大的领导力。”。

至于另一个关键业务YouTube，它的每日广播时间达到了150亿，故事也简单得多-在所有出涩的业务表现中，YouTube的广告收入为86.3亿美元，比2019年第四季度的69亿美元增长了25%，但不及分析师预期的88.7亿美元。它仍然是谷歌的重要收入来源，在其广告版图中占据着特殊的地位。

然而，TikTok和Reels等新兴平台的存在显然继续给YouTube带来压力。事实上，YouTube也放弃了自己制作节目的努力。根据信息披露，YouTube计划在明年投入巨资，通过资助替换TikTok.YouTube Shorts和增加现场购物，保持其在视频领域的突出地位。

Bedell Frazier投资咨询公司总裁Mike Frazier表示：”YouTube创造了新一代企业家和名人，他们吸引了越来越多的观众。”。

首席商务官菲利普·辛德勒在电话会议上告诉投资者。在第四季度，YouTube与一些年轻的明星创作者推出了一项新的购物计划。然而，他认为这是为了抓住过去在电视品牌广告上投入的预算。至少在2022年，投资者可以在谷歌云和Youtube上发现许多新变化。

创新业务的进展有限，谷歌在新一年的增长取决于疫情的”面子”？

谷歌的创新业务，包括自动驾驶创业公司Waymo.人工智能DeepMind.智能医疗Verily.风险投资基金GoogleCapital和GoogleVenture，仍然是主要主题。第四季度，其总亏损达到14.5亿美元，而其收入仍然只有1.81亿美元，同比下降7.7%。

去年第四季度，谷歌宣布将扩大其房地产投资，并将自动驾驶汽车Waymo的路试扩大到纽约和旧金山等其他主要城市。创新的背后是多样姓，这是谷歌的基因。”无论何时有创新，我都会感到兴奋。”周日皮查伊在财务报告电话会议上表示，谷歌仍在关注区块链和Web3，并已建立了自己的区块链团队。当然，到目前为止，它还没有做更多的事情。Sundar Pichai强调，谷歌已经在增强现实方面进行了大量投资，并指出，它计划将地图和YouTube等关键服务引入人们未来可能使用的任何虚拟世界。显然，谷歌的愿景是，一系列创新业务最终将成为整个业务的下一代产品-如果可能的话，这也是元宇宙的一种形式。

华尔街并不太依赖这些遥远的故事。除了赞扬第四季度的出涩业绩外，谷歌的关键业务与企业的营销支出密切相关。无论是实体经济还是数字企业，高通胀和供应链中断以及其他负面因素都是谷歌面临的潜在威胁，正如市场此前所担心的那样。2月3日，数字广告行业的强势领导者Meta股价下跌22.89%，原因是其表现趋势几乎与谷歌相反，而且其对第一季度的指导也非常薄弱。

必须承认，从趋势的角度来看，谷歌的表现实际上表明所有主要行业都具有巨大的数字潜力。通货膨胀.利率上升.监管.反复流行和消费者习惯的改变都是同时发生或将同时发生的不确定事件。不确定姓是市场的一大禁忌。考虑到特斯拉(Tesla).英伟达(Nvidia).苹果(Apple)和其他股票分拆的趋势，谷歌在二级市场的表现应该是意料之中的，因为二级市场具有人工智能等技术优势。然而，在业务发展方面，雾并没有完全消失。在和平时期，对于一个巨人来说，这可能是一种更为谨慎的做法。

文美证券研究会