增收靠补贴！营收再放缓，科大讯飞何时能“喂饱”-600学习网

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人工智能，也称为人工智能，是一个研究和发展计算机科学以模拟.扩展和扩展人类智能并引领未来的战略产业。

这个行业也非常适合”资本市场投资的是企业的未来”的逻辑，这常常导致人工智能企业被高估。例如，”老大哥”科大讯飞在过去六个月表现平平，基本上跟随市场，没有退出独立市场。

当香港科技大学的收入放缓时，它什么时候”养活”

8月22日，科大讯飞发布了2022年半年度报告。2022年上半年，公司实现收入80.23亿元，同比增长27%；归属于母公司的净利润为2.78亿元，同比下降33.6%，或公司持有的三人银行.寒武纪等金融资产是由股价波动造成的。

就毛利率表现而言，科大讯飞上半年的综合毛利率为40.31%，比去年同期下降2.58%。科大讯飞的整体增长在上半年放缓，并未超出预期。

此外，今年7月，科大讯飞首次推出股票回购计划，一个月内斥资5亿元回购11915500股股票。目前，回购金额已达到计划的下限。在股东层面，葛卫东在第二季度继续出售499万股公司股份，截至半年末，其持股比例降至1.36%，排名第八大股东。除了各种业务的净利润增长放缓和毛利率下降等新问题外，科大讯飞的老问题仍然存在，即公司对政府补贴的依赖。

根据财务报告，2019年.2020年和2021，计入当期损益的政府补助分别为4.12亿元.4.26亿元和4.39亿元，占利润总额的50.24%.31.23%和28.21%。近30%的利润仍来自政府补贴。数据不包括企业按照国家统一标准定额或定额享受的政府补贴。

到2022年年中，政府补贴2.28亿元，该公司的净利润仍将达到2.78亿元。也就是说，如果没有政府补贴，公司的净利润可能会大幅减少到5000万元左右。目前，科大讯飞正在”增加收入而不增加利润”。

重视汽车轨道，但要”轻走”

汽车智能化的道路已经开始，用户对汽车产品”科技感”的要求不断提高，语音交互等智能技术在汽车中的渗透也在逐渐增加。IFLYTEK不会错过AI登陆的机会。2018年，科大讯飞决定加入智能汽车生态战。四年过去了。根据年中报告，科大讯飞智能生态系统的最新”汽车”表现不佳，预计将很高。总体表现为收款能力弱，坏账风险高。

公司的”5-3-2″收入结构决定了汽车的不良现金流。也就是说，50%的收入来自第三年交付的车型，30%来自第二年交付的机型。本年度只能收取10-20%的收入。根据财务报告，2022年上半年，汽车行业收入下降了5%。据报道，这是由于产能不足.前景困难和供应下降。

科大讯飞在汽车赛道游戏中的一些商业场景的信息化程度不够。例如，无人驾驶和车路协调不仅需要车辆内部信息的数字化，还需要车路动态实时信息.道路信息等信息的数字化。

此外，该公司的汽车业务表现不佳，收入下降或进入自动驾驶领域为时已晚。经过多年的发展，自动驾驶技术已逐渐从L2转向L3.L4等更高级别的自动驾驶。传统的原始设备制造商和新的汽车制造力量正在逐步完善自己的自动驾驶产业链，代表姓企业已经出现在各个领域