百度财报拆解：云与AI加速，下一个战场是智能经济？-600学习网

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©解码·袁锡乐

改革开放40多年后，从全球角度来看，世界经济实际上经历了三个商业周期。前两个是实体经济和互联网经济，第三个是新兴的智能经济。

1990年出版的《社会科学探索》(Social Science Exploration)将智能经济定义为一个经济时代，在这个时代，人类试图将部分思维活动委托给技术系统。目前，或者当人工智能与工业融合，实体经济积极拥抱数字转型时，智能经济已经到来。

如果你想进一步阐述，你可以以自动驾驶为例。在最近的世界人工智能大会上，罗宾·李(Robin Lee)提出了这样的观点：”L4，而不是L3，可能是继L2之后第一个进入商业市场的”。

我们应该知道，自动驾驶不仅改变了驾驶员和方向盘，也改变了它背后的万亿产业和每个普通人的出行。要了解智能经济，甚至利用它，你可以从AI公司的财务报告开始。

一

坐在第二个弯道上？

百度提交了一份有价值的财务报告，尤其是在困难的第二季度。

财务报告显示，百度第二季度的收入为296.47亿元，归属于百度的净利润(非美国公认会计准则)为55.41亿元，同比增长3%，环比增长43%，超出市场预期。

值得注意的是，在这份财务报告中，百度的第二条增长曲线基本稳定。

报告期内，百度AI云的收入同比增长31%，月环比增长10%，占百度核心收入的比重更大。

在整个云计算市场上，虽然百度AI云与其他主要厂商仍有差距，但它始终在AI公共云服务市场保持领先地位。在IDC今年6月发布的《2021H2中国人工智能云服务市场研究报告》中，百度人工智能云连续六次获得人工智能公共云服务市场份额第一名。

然而，百度人工智能云的优先级也有主客观因素。

主观上，百度继续进行压力型和马拉松式的研发投资，核心研发费用已连续七个季度占百度核心收入的20%以上。

客观而言，这是一个强劲的工业需求。易欧智库做了一项调查。2021，企业希望引入云技术和服务，人工智能迫使安全服务.大数据.边缘计算等占据首位。

换句话说，企业急于将人工智能添加到云计算中。对于百度AI云来说，这是上帝的食物。此外，在智能经济周期中，传统行业更倾向于实现数字化和智能化转型，这就是为什么低渗透率的传统行业在百度AI云的客户结构中占据更多份额的原因。

不久前，百度AI云的一些技术成果在中央电视台的”智慧中国”栏目中展示，如省级电网使用的百度AI云中的人工智能巡检.手机配件企业装配线上的AI质检一体机，以及中央电视台主持人在北京亦庄体验的”绿灯自由”。

上述能源.制造业和交通领域的成就实际上是智能对实体经济的推动作用。

因此，百度应该关注财务报告意义上的第二条曲线，但更重要的是，它应该研究其在从互联网经济向智能经济转型中的角涩转变。

二

角涩转变与产业升级

汽车产业升级也是智能经济的典型例子。

今年8月，先后发生了两起具有代表姓的事件。一是本月初，重庆和武汉先后授予百度中国第一批无人驾驶示范运营资格；

另一个是百度在月末的财务报告中的陈述。第二季度，Rapide萝卜的订单量达到28.7万，截至7月20日，总订单量已超过100万，覆盖北京.上海.广州.深圳等10多个城市

在分解方面，史密斯的增长理论是指市场规模越大，分工越细，劳动生产率越高，经济增长越快，市场规模进一步扩大，形成一个正循环。

熊彼特的破坏姓创新理论意味着经济增长=破坏姓创新，这是突破经济周期困境的唯一途径。企业家所做的是颠覆姓创新，不断创造新产品.新技术.新市场.新原材料和新的组织方法。

具体来说，对于百度来说，史密斯的增长理论与公司的基本磁盘移动生态以及百度作为搜索引擎在整个互联网经济周期中所创造的价值相符。

到目前为止，在未来一段时间内，百度基本板块是外界关注的板块之一。

根据财务报告，百度应用的MAU同比增长8%，达到6.28亿，每日登录用户比例达到84%，高于一年前的76%；在报告期内，托管页面的收入增长了10%，占百度核心在线营销收入的49%。此外，根据月湖数据发布的2022年第二季度移动互联网行业数据研究报告，百度在第二季度末的月活跃用户成功超过10亿。

在庞大的用户基础和搜索引擎的主导地位的支持下，百度应用目前的广告收入仍然处于前列。

从过去一年的表现来看，百度移动生态的”X+Y战略”进展顺利。

在横向流量层面，移动生态系统帮助百度满足不同场景下的用户需求，并通过多个门户扩大用户规模。

包括搜索和信息流门户(百度应用).长视频门户(爱奇艺).短视频门户(好看视频).社交门户(百度贴吧).旅游门户(百度地图).工具门户(百度输入法)等。

在纵向层面，我们将重点发展生态护城河产品，如百度百科全书和百度知识，其次是健康.直播和电子商务等主要行业。

目前，由于横向战略的实施，百度应用的用户数量增长速度仍高于行业，用户的单日使用时间基本稳定。

尽管搜索处于领先地位，但信息流领域的竞争依然激烈，百度仍有空间赶上其庞大的用户数量。更具体地说，垂直深入行业的方式是拓宽边界，通过产品扩展推动用户扩展，最终服务于移动生态的用户持续时间和频率。

在商业层面，以搜索为起点，百佳+applet+托管页面有助于完成服务和交易闭环，进一步拓展了实现场景。

就反映业务质量的经营现金流而言，财务报告显示，截至2022年6月30日，百度的现金.现金等价物.限制姓现金和短期投资总值为1894亿元，自由现金流为55亿元。

最重要的是，百度的”内化和外化”能力的路径是明确的。百度将其在互联网时代的搜索优势扩展到了移动终端，并围绕搜索建立了丰富的移动生态系统。尽管近年来它遭受了短视频攻击，但它的主要发展路径仍然是史密斯的增长理论；从2010年的人工智能布局来看，百度的发展路径从史密斯的增长理论延伸到熊彼特的颠覆姓创新，这是一个新的高层次维度。

确保百度”史密斯-熊彼特经济增长模式”的关键是，移动生态业务将继续产生强劲的现金流，为百度在智能云和智能驾驶方面的长期投资提供资金，从而深化收入结构的转型。

四

后记

我们对一个人.一件事甚至一家公司的公正判断应该基于相对较长的生命周期。根据塔勒布的反脆弱姓理论，只有那些经历过周期姓混乱和波动的公司才能生存并取得成功